Geschichte (Ralph Nelson Elliott)

1934 war Ralph Nelson Elliott (1871–1948) ein schwer kranker Mann. Eine in Mittelamerika zugezogene Darmerkrankung hatte den erfolgreichen Buchhalter ans Bett gefesselt und seine Karriere beendet. Um den Kopf zu beschäftigen, vertiefte er sich in etwas, das er sein Leben lang nebenbei verfolgt hatte: Aktienkurse. Er besorgte sich jahrzehntelange Kursdaten und analysierte sie auf Zeitebenen von Jahren bis hinunter zu halben Stunden. Darin erkannte er eine erstaunlich beständige Ordnung. Aus dieser Krankheitsphase ging eine der bekanntesten Theorien der technischen Analyse hervor.

Von der Beobachtung zur Theorie

Elliott baute auf der Dow-Theorie von Charles Dow auf, ging aber deutlich weiter. Dow hatte beschrieben, dass Märkte in Trends verlaufen. Elliott lieferte die präzise innere Struktur dieser Trends, eine fraktale Bauweise mit klaren Regeln, nach der sich jede Bewegung in genau definierte Teilwellen gliedert. 1938 fasste er seine Erkenntnisse in der Schrift „The Wave Principle" zusammen, 1946 folgte „Nature's Law – The Secret of the Universe", in der er die Wellen mit der Fibonacci-Folge und Mustern aus der Natur verknüpfte.

Wiederentdeckung und Verbreitung

Nach Elliotts Tod 1948 geriet die Theorie zunächst in den Hintergrund. In den 1970er-Jahren brachte vor allem Robert Prechter sie zurück in die Aufmerksamkeit der Trading-Community, gemeinsam mit A. J. Frost mit dem bis heute maßgeblichen Standardwerk „Elliott Wave Principle". Prechter entwickelte daraus später die Sozionomie, die soziale Stimmung als treibende Kraft hinter Marktbewegungen und gesellschaftlichen Ereignissen versteht. Bis heute ist die Methode fester Bestandteil der technischen Analyse.

Zusammenfassung

Aus der akribischen Auswertung historischer Kurse durch einen erkrankten Buchhalter wurde ein vollständiges Ordnungssystem für Märkte. Elliott deutete es als Naturgesetz. Die heutige, nüchternere Lesart sieht darin vor allem ein Abbild der Massenpsychologie. Robert Prechter sicherte der Theorie ab den 1970er-Jahren ihren Platz in der modernen Chartanalyse.

Quellen